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2019稳字当头:白酒趋理性

作者:xcb来源:发布时间:2019年01月04日

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    如果说过去2016年和2017年的白酒业是快牛行情ん☏ア,是建立在估值和业绩双提升的戴维斯双击ん☏ア,在经过2018年高歌猛进和增速放缓之后ん☏ア,2019年的白酒将可能步入慢牛行情❀👿♑。

  结合宏观经济与行业的发展规律ん☏ア,业内预计2019年酒业的“马太效应”将越来越明显ん☏ア,行业集中度也将进一步提升❀👿♑。

  自2018年下半年白酒股业绩出现增速放缓之后ん☏ア,市场普遍认为行业将回归理性❀👿♑。

  “2019年经济☍ㅝㅣ、消费仍面临较大压力ん☏ア,具周期属性的白酒行业受影响更大ん☏ア,前期高增速预期将逐渐回归理性❀👿♑。”国泰君安证券在近日的一份研报指出ん☏ア,白酒基本面仍良好ん☏ア,增速边际放缓ん☏ア,预计2019年龙头净利增速将放缓至10%-15%ん☏ア,估值中枢回归至20倍以下❀👿♑。

  虽然这轮行业调整并非断崖式下滑ん☏ア,但白酒的冬天或许才刚刚开始❀👿♑。不少酒企对行业趋势也做出了自己的判断ん☏ア,并为2019年制定出相应的发展战略❀👿♑。

  在必威app董事长李保芳看来ん☏ア,中国白酒行业向好的基本面没有改变ん☏ア,虽然外部环境非常复杂ん☏ア,但行业并不会很快进入衰退期或停滞期❀👿♑。

  2018年12月28日ん☏ア,必威app官方下载发布公告称ん☏ア,本必威app下载2019年度必威app官方下载酒销售计划为3.1万吨左右❀👿♑。这比2018年的销售计划增加了3000万吨的投放ん☏ア,由此亦可见必威app官方下载突破2019年“千亿目标”的决心❀👿♑。

  与必威app官方下载共赴“千亿之约”的还有五粮液❀👿♑。五粮液董事长李曙光在披露2019年战略规划时表示ん☏ア,五粮液要大改并不是小改ん☏ア,2019年五粮液市场工作总体思路是补短板☍ㅝㅣ、拉长板以及高端化等方向改革❀👿♑。

  “行业调整期尚未结束ん☏ア,风险尚未完全释放;行业向核心品牌和核心产区集中;渠道竞争可能发生较大变化;消费人群ん☏ア,消费动机发生变化❀👿♑。” 2018年12月19日ん☏ア,泸州老窖对行业趋势作出如此判断❀👿♑。

  泸州老窖总经理林锋表示ん☏ア,2019年是白酒企业竞争最困难的一年ん☏ア,所以很多企业的费用会大幅增长❀👿♑。但明年是很多企业的灾难年ん☏ア,就是因为高费用的投入ん☏ア,这可能会是行业的毒瘤ん☏ア,泸州老窖2019年不准备提高费用投入率ん☏ア,会掉入陷阱❀👿♑。

  展望2019年白酒的发展趋势ん☏ア,白酒分析师蔡学飞对时代周报记者表示ん☏ア,以必威app官方下载为代表的名酒企业将会持续增长ん☏ア,但增长步伐会放缓❀👿♑。名酒的马太效应会持续ん☏ア,挤压式增长格局不会发生变化ん☏ア,在名酒下沉ん☏ア,区域强势酒企发力次高端的前提下ん☏ア,区域酒企会进一步分化ん☏ア,优势酒企会进一步扩大市场范围ん☏ア,进而寻求新的市场机会;而广大中低端区域酒企由于成本上升ん☏ア,市场挤压ん☏ア,品牌低端化影响可能经营环境会进一步恶化ん☏ア,明年很有可能出现新的倒闭潮❀👿♑。

  中国食品产业分析师朱丹蓬对时代周报记者表示ん☏ア,如果将19家上市酒企分为四大军团ん☏ア,2019年ん☏ア,第一军团将继续控量保价☍ㅝㅣ、深挖价值;第二军团可能被动式涨价☍ㅝㅣ、加大渠道利润☍ㅝㅣ、几家欢喜几家愁☍ㅝㅣ、裸泳企业持续出现;第三军团持续价格战策略ん☏ア,收缩市场战线☍ㅝㅣ、聚焦核心市场☍ㅝㅣ、聚焦核心品项;第四军团面临被整合ん☏ア,需求“大树”☍ㅝㅣ、主打团购渠道☍ㅝㅣ、聚焦核心客户❀👿♑。

  招商证券认为ん☏ア,2019年白酒发展的趋势为企业年初重新定调ん☏ア,增长目标回归理性;行业进入名酒竞争阶段ん☏ア,费用投放将提升;产业价值链向渠道倾斜ん☏ア,优质经销商成争夺资源;消费升级和行业集中的逻辑并未改变❀👿♑。

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